なぜHuile Toysは上場していないのでしょうか？

なぜHuile Toysは上場していないのでしょうか？

近年、玩具業界の競争は激化しており、多くの企業が上場や資金調達を通じて規模を拡大しています。しかし、有名ブランドHuile Toysはまだ上場の一歩を踏み出していない。本稿では、過去10日間にインターネット上で話題となった話題をもとに、フイルトイズが上場できない理由を市場環境、企業戦略、財務データなど多角的な視点から分析し、その背後にあるビジネスロジックを探っていきます。

1. 過去 10 日間の玩具業界のホットトピック

2. フイルトイズが上場できない5つの主な理由の分析

1. ファミリービジネスの明らかな特徴

Huile Toys は 1990 年代に設立され、その株式は創業者一族の手に高度に集中しています。最新の産業および商業データによると、自然人株主が株式の95％以上を保有しており、外部投資家を導入する意欲が欠如している。

2. 良好なキャッシュフロー状況

業界調査データによると、慧楽玩具の営業キャッシュフローは過去3年間プラス成長を維持し、2023年には3億2000万元に達し、自らの血液を生み出す能力がある。

3. 特別な市場での位置付け

Huile は幼児向けの啓発玩具に注力しており、単価は 50 ～ 200 元の範囲に集中しており、上場玩具会社が注力している IP デリバティブやテクノロジー玩具トラックとは異なります。

4. 上場に向けた費用対効果の検討

同業上場企業を例にとると、コンプライアンス費用は年間約800万～1200万元増加する一方、フイレの現在の純利益率はわずか13.5％に過ぎず、上場により利益が希薄化する可能性がある。

5. 業界政策に関する不確実性

最近、「未成年者向け玩具の安全に関する新規則」がパブリックコメントに向けて公表されました。幼児用玩具カテゴリーはより厳しい監督に直面する可能性があり、企業は様子見を選択している。

3. 専門家の意見と業界の比較

玩具産業研究所のデータによると、A株上場玩具企業12社の平均株価収益率は22倍だが、過去3年間で業績に変化が生じた企業は4社ある。対照的に、Huile は「小さなステップと迅速な実行」戦略を採用しており、過去 5 年間の複合成長率は 8% ～ 10% で安定しています。

4. 将来の可能性の分析

現時点では上場計画はありませんが、次の 3 つの状況が現状を変える可能性があります。1) 大規模な技術研究開発投資の必要性がある。 2) 大手企業による合併・買収による圧力に直面する。 ３）二代目継承後の戦略調整。内部関係者によると、フイレは事前の指導や将来の資本運用の準備のためにブローカーと連絡を取り始めたという。

要約すると、フイルトイズ社の非上場は、経営権、資金ニーズ、業界特性を総合的に考慮した結果である。現在、資本市場における伝統的な製造業の評価が低い状況において、この現実的な戦略により、より柔軟な開発スペースを獲得しました。